Shkaku ka qenë një kombinim i një rritjeje më të ngadaltë në tremujor, të ardhurat në rënie të njësisë së pasagjerëve dhe shenja dobësie në korridorin transatlantik. Çmimi kishte qenë duke u mbështetur në një valë optimizmi të akumuluar. korrigjimi Ai pasqyron hendekun midis asaj që pritej dhe asaj që u prezantua përfundimisht në vlerat turistike.
Çfarë ndodhi në sallën e tregtimit
Veprimi i mbajtje Linjat ajrore Iberia, British Airways, Vueling, Aer Lingus dhe LEVEL u zhvendosën në zonën e 4,3–4,4 euro dhe regjistroi ditën më të keqe në muaj. Në disa raste, humbjet iu afruan 10%duke e bërë IAG aksionin me performancën më të dobët në IBEX.
Edhe pse grupi vuri në dukje se ka bërë përparim të konsiderueshëm këtë vit, Fokusi i seancës ishte në afatshkurtër: leximi i rezultateve dhe përshtatja e hollësishme e mesazheve cilësore.
Shifrat kryesore
- Tremujori i tretë: të ardhura prej 9.328 miliardë lekë (të pandryshuara nga viti në vit dhe pak nën nivelin e konsensusit), fitim operativ prej 2.053 miliardë (+2%) dhe fitimi neto prej 1.402 miliardë (-2,3%).
- Nëntë muaj: të ardhura prej 25.234 milionë (+4,9%), fitim operativ prej 3.931 millones (+18,3%) dhe fitim neto prej 2.703 milionë (+15,5%).
Lidhur me kostot, IAG theksoi një kontroll i kostos për njësi përveç karburantit praktikisht i pandryshuar në tremujor (+0,2%) dhe një rënie në shpenzimet e karburantit prej 8,8%Për sa i përket kapacitetit, grupi u rrit me 2,6% në nëntë muaj, me një kapacitet prej 88,6% (1,3 pikë më pak), si të tjerët vlerat e sektorit të turizmit.
Çfarë po e penalizon tregun?
Pika më e ndjeshme ishte evolucioni i të ardhurat për njësi të pasagjerëvee cila ra me 2,4% nga viti në vit në tremujor. Korridori i Atlantikut të Veriut, çelësi i fitimprurësisë, regjistroi një rënie prej 7,1% në të ardhurat për njësi, me afërsisht gjysmën e ndikimit të lidhur me kursin e këmbimit.
“Normalizimi” i çmimeve pas dy verave të forta dhe një një rënie e lehtë në shkallën e okupimitE gjithë kjo brenda një mjedisi konkurrues evropian. Me pritshmëri të larta, mungesa e përmirësimeve në udhëzime dhe ky ngadalësim i përkohshëm kanë çuar në... mbledhja e fitimit.
Reagimi dhe mesazhet nga ekipi menaxhues
Drejtori Ekzekutiv, Louis GallegoKompania ia atribuoi lëvizjet e ditës investitorëve afatshkurtër dhe argumentoi se aksioni mbetet i nënvlerësuar bazuar në bazat. Kompania theksoi se rezervat e tremujorit të katërt Ata tregojnë një ton pozitiv dhe vazhdojnë kursin e tyre marzh i lartë fitimi në shkallë grupi.
Menaxhmenti theksoi fokusin në krijimin e vlerës afatgjatë, me investim i disiplinuar për të përmirësuar përvojën dhe efikasitetin e klientit, dhe me një bilanc të përgatitur për të mbështetur shpërblimi i aksionarëve.
Çfarë thonë analistët
Për Renta 4, rezultatet ishin pak nën konsensusin në madhësinë kryesore operacionale, megjithëse performanca e biznesit mbetet pozitive; ata vlerësojnë udhëzimet e vazhdueshme dhe se rezervime paraprake në tremujorin e katërt.
Bankinter thekson bilanc i shëndetshëm dhe likuiditeti, lehtësimi i kohëve të fundit i kostove dhe kërkesa ende e fortë në tregjet kryesore, duke ruajtur një perspektivë konstruktive pavarësisht mjedisit gjeopolitik.
RBC thekson se komentet e kthehet te aksionari Ata janë inkurajues dhe nuk parashikojnë ndonjë ndryshim të madh në fitimin operativ të pritur për vitin 2025; ata e shohin IAG-në si mbi mesataren e industrisë për shkak të kapacitetit në Atlantik, potencialit të produktit të British Airways dhe marzhit shtesë për rimëkëmbje në udhëtimet e biznesit.
Peel Hunt vlerëson marzhin për më shumë se 3.000 milion të ripagimeve të kapitalit në vitet e ardhshme fiskale dhe kujton se rënia e të ardhurave për njësi është kushtëzuar nga kursi i këmbimit dhe një faktor pak më i ulët i shfrytëzimit.
Operimi dhe rrjeti: saktësia, kapaciteti dhe përzierja
Në frontin operacional, British Airways raportoi një përmirësim i dukshëm në saktësi në Heathrow me modelin e saj të ri operativ, shifrat më të mira në vite. Grupi e rriti kapacitetin me 2,6% deri më tani këtë vit, me tërheqje më të madhe në Azia Paqësorevendas dhe Amerika Latine dhe Karaibet.
Sipas rajonit, Atlantiku i Veriut (rreth një e treta e rrjetit) u rrit në kapacitet dhe vazhdoi të udhëhiqej nga BA, Iberia dhe Aer Lingus, ndërsa mjedisi evropian tregoi më shumë konkurrencë dhe presion mbi të ardhurat e njësisëSaktësia dhe vonesat e reduktuara ndihmojnë në përmbajtjen e kostove dhe forcimin e imazhit të markës.
Paratë e gatshme, borxhet dhe fitimet e aksionarëve
Financiarisht, IAG e mbylli shtatorin me leva neto prej 0,8x dhe likuiditet total prej 11.442 miliardë. Borxhi neto u zvogëlua në 6.009 millones, duke përforcuar profilin e aftësisë paguese.
Në kryeqytet, grupi praktikisht e ka përfunduar punën e tij. Programi i riblerjes prej 1.000 miliard dollarësh dhe do të paguajë një dividend të ndërmjetëm prej 0,048 euro për aksionMenaxhmenti tregoi qëllimin e tyre për të shpallur kthime shtesë në fillim të vitit, kur publikon llogaritë vjetore.
Perspektiva dhe rreziqet afatshkurtra
Kompania mirëmban të sajën parashikimetme kapacitet vjetor në rritje të moderuar, një rritje të kufizuar të kostove për njësi duke përjashtuar karburantin dhe një plan për të Inversiones I rëndësishëm për rinovimin e flotës. Çmimet e karburantit janë ulur disi kohët e fundit.
Ndër rreziqet, IAG tregon një mjedis makroekonomike dhe gjeopolitike kërkuese, ndaj konkurrencës në rrugët evropiane dhe ndjeshmërisë së biznesit ndaj sjelljes së Atlantiku i VeriutEvolucioni i kursit të këmbimit mbetet një variabël kyç për të ardhurat për njësi.
Ndërkohë, konsensusi i Bloomberg ruan një paragjykim të favorshëm: rreth 80% e rekomandimeve për blerjeme një çmim mesatar objektiv prej rreth 5,33 € (potencial dyshifror gjatë 12 muajve). Disa firma, të tilla si Citi (7,04 €) ose Panmure Liberum (6,70 €), kanë vendosur vlerësime më ambicioze.
Dita lë një mesazh të qartë: biznesi po ia del mbanë, por tregu kërkon prova stabilizimi në të ardhurat e njësisë dhe zënien në Atlantikun e Veriut. Nëse rezervimet në fund të vitit konfirmojnë këtë kthim dhe kontrollet e kostove mbahen, mbështetja e para të gatshme dhe shpërblime Ato i ofrojnë aksionarit një bazë të arsyeshme për tezën.
