Situata në tregjet ndërkombëtare është bërë mjaft e tensionuar kohët e fundit dhe, siç pritej, Banka Qendrore Evropiane nuk ka qëndruar duarkryq. Pas pothuajse tre vitesh qetësie relative në lidhje me lëvizjet e normave të interesit, institucioni i udhëhequr nga Christine Lagarde ka vendosur të ndërmarrë veprime për të frenuar pasigurinë ekonomike të shkaktuar nga shpërthimi i fundit i konfliktit në Lindjen e Mesme, një rajon ku teshtima duket se gjithmonë e bën pjesën tjetër të botës të ftohet.
Pavarësisht se shumë prisnin një veprim më drastik, presidentja franceze zgjodhi të ishte e kujdesshme në fjalimin e saj para Parlamentit Europian, duke shpjeguar se, ndërsa goditja është një goditje që nuk mund të injorohet, ende nuk jemi në një gjendje paniku total. Ideja është të ruhet një qasje dinamike dhe e bazuar në të dhëna , pa nxituar në përfundime me premtime të parakohshme për rritje të ardhshme, veçanërisht tani që duket se ka një pushim të vogël diplomatik në horizont.
Lëvizja e parë në tabelën e llojeve
Duke u ndalur te vendimet konkrete, Këshilli Drejtues i BQE-së ra dakord unanimisht më 11 qershor të rrisë normat e interesit me 0,25 pikë përqindjeje, duke e çuar normën bazë në 2,25%. Kjo rritje, ndërsa mund të duket e vogël në shikim të parë, është shumë domethënëse sepse është rritja e parë që nga fundi i vitit 2023 dhe është një përgjigje e drejtpërdrejtë ndaj kostos në rritje të mallrave bazë si karburanti dhe plehrat. Hija e mbylljes së Ngushticës së Hormuzit u duk mbi të gjithë vendimin, pasi kjo zonë është jetike për rrjedhën e qetë të naftës në të gjithë botën.
Gjëja kurioze është se kjo masë u mor pak para se të fillonin bisedimet për një marrëveshje paraprake në rajon, por Lagarde e ka bërë të qartë se rregullimi ishte i justifikuar në çdo skenar që ekspertët e saj po merrnin në konsideratë. Ata nuk duan të kapen në befasi dhe preferojnë të jenë të pozicionuar mirë për çdo ngjarje të paparashikuar që mund të lindë, pasi përvoja e viteve të fundit na ka mësuar se stabiliteti mund të shembet në çast.
Në këtë kontekst, presidenti theksoi se BQE-ja nuk është zotuar për një rrugë të caktuar. Kjo do të thotë se ata do ta shqyrtojnë situatën muaj pas muaji, ose më saktë, do të takohen pas takimi. Qëllimi është që përgjigja të jetë gjithmonë në përpjesëtim me tronditjen aktuale të furnizimit, duke shmangur kështu mbingarkesën e ekonomisë, ndërkohë që parandalon gjithashtu daljen e çmimeve jashtë kontrollit.
Perspektiva e inflacionit dhe faktori i energjisë
Duke parë shifrat nga Frankfurti, situata është e qartë: çmimet e energjisë janë rritur ndjeshëm, konkretisht me më shumë se 10% në prill dhe maj. Kjo e ka çuar inflacionin e eurozonës në 3,2% , një shifër disi alarmante, por që, sipas BQE-së, duhet të ulet gradualisht. Parashikimet e tyre aktuale tregojnë se do ta mbyllim vitin 2026 me inflacion prej 3% dhe se, deri në vitin 2028, do të jemi rikthyer në objektivin e lakmuar prej 2% që bankierët qendrorë janë kaq të etur ta arrijnë.
Ajo që u jep më shumë qetësi analistëve është se njerëzit e zakonshëm ende nuk besojnë se kjo rritje çmimesh do të zgjasë përgjithmonë. Kjo teknikisht quhet ankorim pritjesh dhe është thelbësore për të parandaluar një spirale të rrezikshme. Megjithatë, inflacioni bazë ka arritur në 2,6% , duke demonstruar se rritja e kostove të energjisë tashmë po fillon të ndikojë në produkte dhe shërbime të tjera në shportën tonë të përditshme të blerjeve.
Nga ana tjetër, rritja ekonomike e eurozonës do të jetë pak më e ngadaltë nga sa do të donim. PBB-ja pritet të rritet me vetëm 0,8% këtë vit, përpara se të përpiqet të ngjitet në 1,3% vitin e ardhshëm. BQE-ja duhet të menaxhojë një ekuilibër shumë delikat: duhet të ulë çmimet pa ngrirë ekonominë , një detyrë që kërkon saktësi kirurgjikale dhe kokë të ftohtë përballë titujve gjeopolitikë që dëgjojmë çdo mëngjes.
Përgjigja e tregut dhe perspektiva spanjolle
Çështja po monitorohet nga afër edhe brenda Spanjës. Ministri i Drejtësisë José Luis Escrivá ka theksuar rëndësinë jetike që BQE-ja të mbetet vigjilente për të parandaluar efektet famëkeqe të raundit të dytë. Kjo do të thotë të shmanget një situatë ku rritja e çmimeve të karburantit shkakton rritje të pakontrolluara të pagave , të cilat nga ana tjetër nxisin inflacionin, duke krijuar një rreth vicioz që është shumë i vështirë për t'u thyer pasi të zërë vend.
Në tregjet financiare, opinionet janë disi të ndara. Disa besojnë se Banka Qendrore Evropiane veproi shumë shpejt me këtë rritje të normës së interesit dhe ndoshta duhet të kishte pritur për të parë nëse marrëveshja e paqes do të forcohej. Megjithatë, sektorë të tjerë, siç është banka, e mirëpresin këtë rritje të vogël, pasi u lejon atyre të përmirësojnë aftësinë e tyre për të gjeneruar fitime pas një periudhe me marzhe shumë të ngushta. Mundësi ekzistojnë edhe në sektorë të tjerë, siç janë inteligjenca artificiale dhe shërbimet, të cilët kanë tendencë ta përballojnë më mirë stuhinë në kohë pasigurie.
Shkurt, duket se BQE-ja e ka të qartë se nuk mund ta ulë vigjilencën. Edhe pse çmimi i një fuçie nafte kohët e fundit ka ofruar një lehtësim të lehtë, duke rënë nën 80 dollarë, brishtësia e zonës së konfliktit kërkon monitorim të afërt . Ne nuk po përballemi me një krizë të madhësisë së pandemisë apo pushtimit të Ukrainës, veçanërisht pasi politikat fiskale aktualisht nuk janë aq ekspansioniste, por shkathtësia do të mbetet çelësi për të siguruar që ekonomia evropiane të mos humbasë rrugën e saj mes kësaj trazire ndërkombëtare.
