El Tregu i kontratave të ardhshme të ÇikagosLinja e operuar nga Grupi CME përjetoi një nga ndërprerjet më të habitshme në vitet e fundit pas një dështimi teknik në infrastrukturën e të dhënave të ofruesit të saj CyrusOne. Incidenti detyroi pezullimin e pjesës më të madhe të tregtimit elektronik të kontratave me afat, monedhave dhe mallrave, duke lënë shumë tregtarë pa pika referimi kyçe për përcaktimin e çmimeve në një ditë që është tashmë e ndjeshme për shkak të kalendarit amerikan.
Ndarja, e lidhur me një Problem me ftohjen në qendrat e të dhënave Ndërprerja e CyrusOne paralizoi platformën Globex dhe mjetet e tjera kritike të grupit për orë të tëra. Edhe pse shërbimi u rivendos gradualisht, incidenti ka nxjerrë në pah edhe një herë shkallën në të cilën tregjet financiare globale varen nga disa infrastruktura teknologjike të shpërndara midis Shteteve të Bashkuara dhe Evropës.
Dështimi i ftohjes dhe mbyllja e tregjeve CME
Sipas vetë kompanisë, CME pezulloi përkohësisht tregtinë Tregtimi në tregjet e kontratave me afat, këmbimit valutor dhe mallrave u pezullua pasi u zbulua një problem në sistemet e ftohjes së qendrave të të dhënave të CyrusOne. Kompania shpjegoi në faqen e saj të internetit se, derisa të sigurohej stabiliteti i infrastrukturës, tregjet do të mbeteshin të pezulluara për të mbrojtur integritetin e tregtimit.
Pauza filloi vonë më 27 nëntor, sipas kohës amerikane, dhe zgjati deri... sesioni aziatik i ditës tjetërKjo ndikoi në operacionet praktikisht 24-orëshe të Globex. Gjatë kësaj periudhe, tregtimi i një game të gjerë kontratash - duke përfshirë kontratat me afat dhe opsionet mbi indekset, normat e interesit, obligacionet e thesarit, energjinë dhe aksionet - u ndalua ose ndaloi përditësimin normal të çmimeve.
Në një nga njoftimet zyrtare, firma pranoi se e saj tregjet ishin "të pezulluara aktualisht" CME shpjegoi se incidenti teknik po shkaktonte një ndërprerje dhe se ekipet e mbështetjes po punonin për ta zgjidhur atë "sa më shpejt të ishte e mundur". CME deklaroi se do t'i informonte klientët për oraret e para-hapjes sapo të kishte garanci të mjaftueshme, megjithëse fillimisht shmangu dhënien e një ore të saktë të rihapjes.
Ndërprerja u shtri edhe në platforma specifike si BrokerTec US Actives dhe BrokerTec EUKëto platforma u përdorën për tregtimin e borxhit, si dhe platforma e këmbimit valutor EBS, çelësi i tregut ndërbankar për çifte të tilla si euro/dollar dhe dollar/jen. Ndërkohë, disa tregje të menaxhuara nga CME u kthyen gradualisht në normalitet derisa grupi ishte në gjendje të njoftonte se "të gjitha tregjet e Grupit CME janë të hapura dhe funksionojnë".
E Premtja e Zezë, likuiditet i ulët dhe një mëngjes i paqëndrueshëm
Mbyllja nuk mund të kishte ardhur në një kohë më kritike nga pikëpamja operative. Prishja përkoi me Zi e premteDita menjëherë pas Ditës së Falënderimeve, kur tregjet amerikane u rihapën vetëm pjesërisht. Wall Street, për shembull, ishte planifikuar të tregtonte vetëm për gjysmën e një seance, gjë që parashikonte tashmë një mjedis më pak likuid.
Pavarësisht kësaj, ndikimi ishte i rëndësishëm sepse miliona kontrata të ardhshme në S&P 500, Dow Jones dhe Nasdaq 100Përveç obligacioneve të thesarit dhe mallrave të energjisë, këto tregtohen çdo ditë në CME pothuajse pa ndërprerje. Vetëm në tremujorin e tretë, grupi trajtoi mesatarisht mbi 28 milionë kontrata në ditë, gjë që jep një ide të vëllimit që mund të mbetet pezull kur këto lloje platformash mbyllen.
Në Evropë, sportelet e tregtimit të aksioneve dhe derivateve pranuan se mungesa e të dhënave në SHBA po e ndërlikonte situatën. Një menaxher shitjesh në një firmë financiare në Paris e përshkroi situatën si "Fluturimi në errësirë"Pa kontrata me të ardhme në kohë reale në SHBA, tregtarët humbasin një nga busullat e tyre të zakonshme për të parashikuar tonin e tregut përpara se të hapet Wall Street.
Analistët e specializuar në metalet e çmuara theksuan gjithashtu se përçarja erdhi pikërisht në kohën kur argjendi po arrinte një... maksimumi i ri i të gjitha kohëraveNë një mjedis me likuiditet të reduktuar, ky kombinim çoi në një mëngjes të lëvizjet e paprituraFitimet fillestare në metale u zbehën gradualisht ndërsa CME u përpoq të rivendoste sistemet, duke nxitur paqëndrueshmëri në atë që zakonisht është një ditë e qetë.
Megjithatë, strategë të tjerë e minimizuan episodin, duke vënë në dukje se, për shkak se ndodhi gjatë një pushimi në Shtetet e Bashkuara dhe me vëllime relativisht të ulëta, numri i porosive aktive dhe pozicioneve të reja ishte më i ulët se zakonisht. Megjithatë, ata pranuan se “Kishte kaluar shumë kohë që kur ishte përjetuar një ndërprerje kaq e zgjatur” në një infrastrukturë kaq të rëndësishme për çmimet globale.
Kontratat dhe platformat e prekura nga ndërprerja
Shkalla e dështimit ishte veçanërisht e dukshme në gamën e gjerë të produkteve që mbështeten në sistemet CME dhe CyrusOne. Ndër më të prekurit ishin kontratat e ardhshme në indekset e tregut të aksioneve në SHBA, të tilla si ato të referuara si S&P 500 dhe Nasdaq 100, të cilat ndaluan së përditësuari normalisht gjatë mbylljes.
La Platforma e këmbimit valutor EBSBursa, një nga pikat kryesore referuese për tregun global ndërbankar, pësoi gjithashtu ndërprerje. Çiftet me likuiditet të lartë si euro/dollar dhe dollar/jen ndaluan së regjistruari çmime në kohë reale, duke i detyruar shumë pjesëmarrës të mbështeten në platforma alternative ose, thjesht, të zvogëlojnë ekspozimin e tyre për shkak të mungesës së të dhënave të besueshme.
As lëndët e para nuk ishin imune ndaj problemit. Tregtarët raportuan probleme në kontrata për Nafta e papërpunuar e Teksasit Perëndimor të Ndërmjetëm (WTI)Kontratat e ardhshme për produktet e energjisë, metalet industriale dhe madje edhe vajin e palmës ose ndaluan tregtimin ose treguan përditësime të çrregullta gjatë incidentit. Në rastin e metaleve të çmuara, ndalesa përkoi me një periudhë ndjeshmërie të shtuar për shkak të sjelljes së argjendit dhe arit.
Përveç kësaj, ndërprerja ndikoi në kontratat e ardhshme të kriptomonedhave Tregtimet në CME, të tilla si ato të bazuara në Bitcoin dhe Ethereum, nënvizuan shkallën në të cilën infrastruktura e grupit është bërë gjithashtu një pikë referimi për asetet dixhitale. Me Globex që operon pothuajse 24 orë në ditë dhe lidh seancat amerikane, evropiane dhe aziatike, ndërprerja preku veçanërisht tregtarët në Azi, të cilët gjetën një pjesë të madhe të mjeteve të tyre të ngrira në mes të seancës.
Burimet e tregut tregojnë se një pjesë e operacionit është zhvendosur përkohësisht në platforma alternative që mbetën të hapuraMegjithatë, ata vepruan me shumë kujdes. Pa referencën e centralizuar që zakonisht ofron CME, shumë sportele tregtimi preferuan të kufizonin aktivitetin e tyre derisa të merrnin konfirmim zyrtar se sistemet ishin stabilizuar plotësisht.
Reagimi i operatorit dhe menaxhimi i riskut
Në dhomat tregtare evropiane, lajmi për dështimin teknik u përhap në orët e para të mëngjesit dhe u përhap me shpejtësi nëpër terminalet e informacionit financiar. Disa pjesëmarrës e përshkruan situatën si “makth” operativSidomos për ata që u zgjuan me pozicione të hapura në kontrata me afat dhe opsione, të cilët varen nga ekranet e Globex për të vlerësuar rrezikun e tyre në kohë reale.
Shqetësimi kryesor u përqendrua në formimi i çmimeveKur një indeks i rëndësishëm si CME ndalon së publikuari kuotat, tregjet rrezikojnë të grumbullojnë tensione që bëhen të dukshme vetëm kur rifillon tregtimi. Është e zakonshme që lëvizje të menjëhershme të ndodhin në minutat e para pas një pauze të tillë, për shkak të një fluksi masiv të porosive në pritje.
Disa strategë të tregut vunë re se Azia kishte përjetuar tashmë një muaj të paqëndrueshëm dhe se shumë investitorë planifikonin të rregullonin portofolet e tyre para fundit të muajit. Ndërprerja e sistemeve CME i prishi këto plane për disa tregtarë, të cilët u detyruan të shtynin vendimet ose të përdornin strategji alternative mbrojtëse, me pasojë... pasiguri e shtuar.
Jo të gjithë lojtarët ishin të ekspozuar njësoj. Ata me sisteme më të larmishme të menaxhimit të riskut, duke kombinuar të dhëna nga platforma dhe ofrues të ndryshëm, ishin më të aftë të përballonin mungesën e informacionit të centralizuar. Megjithatë, episodi theksoi rëndësinë e të paturit... planet e emergjencës për skenarë ndërprerjesh, diçka që shumë mbikëqyrës dhe rregullatorë në Evropë dhe Shtetet e Bashkuara po e monitorojnë me vëmendje gjithnjë e më të madhe.
Tregtarët e derivateve të konsultuar pranojnë se, megjithëse këto lloje ndërprerjesh janë të rralla, ato lënë një ndjesi të vazhdueshme shqetësimi sa herë që ndodhin. Për ata që e ruajtën pozicione të rëndësishme Gjatë mbylljes, problemi nuk ishte aq shumë vëllimi i humbur i biznesit — relativisht i ulët pasi ishte një ditë gjysmë feste — sesa ndjenja e menaxhimit të portofoleve "verbërisht" për disa orë.
CME, Globex dhe pesha e grupit në derivatet globale
Episodi ka vënë edhe një herë në fokus madhësinë e Grupi CME si tregu më i madh i derivateve në botëGrupi kontrollon platforma të tilla si Bursa Tregtare e Çikagos (CME), Bordi i Tregtisë së Çikagos (CBOT), Bursa Tregtare e Nju Jorkut (NYMEX) dhe COMEX, përveç pjesëmarrjes në bursa të tjera ndërkombëtare, përfshirë Bursën Tregtare të Gjirit.
Të marra së bashku, këto infrastruktura përfshijnë kontrata që mbulojnë aksione, indekse, mallra, norma interesi, obligacione thesari dhe metaleNdër të tjera. Platforma elektronike Globex është shtylla kurrizore e pjesës më të madhe të këtij aktiviteti, duke lejuar tregtim pothuajse të vazhdueshëm dhe duke lidhur pjesëmarrës nga e gjithë bota, duke përfshirë bankat evropiane, menaxherët e fondeve dhe korporatat e mëdha spanjolle.
Vetëm në tremujorin e tretë, CME raportoi një mesatare prej më shumë se 28 milionë kontrata në ditë në kontratat me afat të caktuar të lidhura me normat e interesit, obligacionet e thesarit, energjinë dhe aksionet. Ky dimension shpjegon pse një incident i lokalizuar në një ofrues të qendrës së të dhënave mund të ketë pasoja globale, edhe nëse ndërprerja ndodh gjatë një periudhe me aktivitet të ulët sezonal si e Premtja e Zezë.
Kjo nuk është hera e parë që teknologjia ka shkaktuar dëme në këto tregje. Në vitin 2019, një seri... dështime teknike në sistemin Globex Kjo tashmë kishte detyruar pezullimin e negociatave për kontrata të caktuara, veçanërisht ato që lidhen me produktet bujqësore. Kjo përvojë e shtyu grupin të forconte protokollet e tij, por incidenti aktual tregon se rreziku operacional nuk zhduket kurrë plotësisht.
Për mbikëqyrësit evropianë dhe autoritetet e tregut, këto lloj incidentesh shërbejnë si një kujtesë për nevojën për t'u koordinuar me infrastrukturat kryesore globale për të siguruar që, në rast të një problemi, të ketë një komunikim i shpejtë dhe transparent me pjesëmarrës vendas, duke përfshirë subjekte spanjolle me ekspozim të fortë ndaj derivateve.
Ndikim i kufizuar në tregun spanjoll të aksioneve dhe tregjet e tjera evropiane
Edhe pse incidenti filloi në Shtetet e Bashkuara, pasojat e tij u ndien edhe në Evropë. Në rastin e Bursa spanjolle e aksioneve, e operuar nga BMEBurimet e tregut treguan se vëllimi në derivate ishte relativisht i ulët gjatë seancës së prekur, diçka që ata e konsiderojnë normale gjatë festave ose gjysmë-festave në SHBA, kur shumë investitorë e zvogëlojnë aktivitetin e tyre.
Tregjet e tjera të mëdha evropiane — si Gjermania, Franca ose Italia — Ata nuk raportuan probleme teknike. Tregje të ngjashme arritën të fillonin tregtimin pa probleme të rëndësishme në platformat e tyre përkatëse. Megjithatë, disa analistë vunë re se mungesa e të dhënave të kontratave të ardhshme në SHBA i detyroi ata të ishin më të kujdesshëm kur hapnin pozicione të drejtuara në indekset evropiane.
Në Spanjë, disa ndërmjetës pranojnë se derivatet e listuara në MEFF Ato u prekën kryesisht nga mungesa e sinjaleve të qarta nga Wall Street, dhe jo nga një ndikim i drejtpërdrejtë në infrastrukturën lokale. Seanca u zhvillua me një ton të ulët me pak lëvizje të rëndësishme, në përputhje me atë që ndodh zakonisht në raste të tjera kur Shtetet e Bashkuara operojnë me gjysmën e kapacitetit.
Megjithatë, ky episod ka rindezur debatin nëse aktorët evropianë, duke përfshirë bursat dhe bankat e mëdha, duhet të rishikojnë politikat e tyre. planet e vazhdimësisë së biznesit të lidhura me ofruesit amerikanë. Edhe pse koordinimi midis infrastrukturave është i lartë, përqendrimi i shërbimeve kritike në disa grupe globale shton një element të cenueshmërisë sistemike për të cilin rregullatorët janë gjithnjë e më të vetëdijshëm.
Në këtë kontekst, disa ekspertë sugjerojnë se Evropa mund të forcon rrjetin e vet të qendrave të të dhënave dhe shërbime financiare kritike, duke zvogëluar rrezikun që një krizë në anën tjetër të Atlantikut të ndikojë, qoftë edhe në mënyrë indirekte, në funksionimin e tregjeve të rajonit.
CyrusOne dhe varësia nga qendrat globale të të dhënave
Në zemër të problemit qëndron CyrusOneOfruesi i qendrave të të dhënave me seli në Dallas ofron shërbime të infrastrukturës dixhitale për bizneset në të gjithë botën. Kompania operon më shumë se 55 qendra të dhënash në të gjithë Amerikën e Veriut, Azinë e Paqësorit dhe Evropën, duke e bërë atë një lojtar kyç në infrastrukturën teknologjike që mbështet tregjet financiare, korporatat e mëdha dhe shërbimet cloud.
Dështimi që preku CME-në filloi nga një problem me ftohje në njërën nga këto qendra të të dhënave, një kujtesë se edhe elementët në dukje prozaikë - siç është sistemi i ajrit të kondicionuar - mund të kenë pasoja të gjera kur bëhet fjalë për objektet që strehojnë platforma kritike për ekonominë globale.
Përveç pranisë së saj në Shtetet e Bashkuara, CyrusOne ka objekte në vendet evropiane si p.sh. Franca, Gjermania, Irlanda, Italia, Holanda, Mbretëria e Bashkuar dhe SpanjaNë tregun spanjoll, kompania operon një qendër të dhënash në Alcobendas (Madrid), e cila është pjesë e korridorit të infrastrukturës dixhitale që është konsoliduar rreth kryeqytetit.
Ngjarja ka nxitur dyshime rreth përqendrim i tepërt i shërbimeve në disa ofrues globalë të qendrave të të dhënave. Edhe pse ky model lejon rritjen e efikasitetit dhe ekonomitë e shkallës, kjo do të thotë gjithashtu se çdo dështim, sado i lokalizuar që mund të duket, mund të ndërpresë papritur operacionet e klientëve të shumtë të shpërndarë në kontinente të ndryshme.
Në mungesë të një deklarate të detajuar nga CyrusOne në lidhje me origjinën dhe trajtimin specifik të incidentit, ngjarja interpretohet si një thirrje zgjimi bankave, bursave dhe institucioneve financiare evropiane që të rishikojnë varësinë e tyre nga infrastrukturat e jashtme dhe të forcojnë sistemet rezervë, replikimin gjeografik dhe protokollet e emergjencës.
Ndërprerja teknike në Tregu i kontratave të ardhshme të Çikagos Ky incident ka demonstruar shkallën në të cilën arkitektura financiare globale mbështetet në një rrjet qendrash të të dhënave dhe infrastrukturë të specializuar, shumë prej të cilave ndodhen gjithashtu në Evropë dhe Spanjë. Edhe pse ndikimi i menjëhershëm operacional ishte i kufizuar për shkak të ndodhjes së tij në një ditë me likuiditet të ulët, ngjarja ka ngritur shqetësime në lidhje me qëndrueshmërinë e këtyre sistemeve, nevojën për të diversifikuar ofruesit dhe rëndësinë e të paturit plane të forta emergjente për të parandaluar që një dështim i vetëm t'i lërë operatorët pa shërbim për orë të tëra.