Pavarësisht kësaj dobësie relative, indeksi mbetet në Zona me 17.400-17.600 pikëKëto janë nivele që shumë analistë ende i shohin si në përputhje me një trend themelor në rritje. Megjithatë, tregu po lëviz me ndjeshmëri të konsiderueshme: çdo koment mbi Groenlanda, NATO, apo tarifa të reja ndaj Bashkimit Evropian Kjo përkthehet shpejt në lëvizje të papritura në ekrane.
Një javë me luhatje për Ibex 35
Fillimi i javës u dominua nga versioni më agresiv i Donald Trump, me kërcënimin e tarifat e reja ndaj disa vendeve evropiane në përgjigje të rezistencës ndaj heqjes dorë nga sovraniteti mbi Groenlandën. Ky bllokim politik shkaktoi mospëlqim ndaj rrezikut në tregjet ndërkombëtare të aksioneve dhe e uli indeksin spanjoll. rënia më e madhe në dy muaj, me një rënie prej 1,34% që e çoi Ibex në zonën e 17.420 pikëve pasi kishte rënë pothuajse 2% në momentet më të këqija të ditës.
Në fazat e hershme të javës, indeksi madje Për një kohë të shkurtër kaloi shifrën e 17.300 pikëve., niveli në të cilin e kishte mbyllur vitin e kaluar, duke zhdukur me një të rënë të shpejtë fitimet e arritura gjatë rritjes së fundit vjetore. Megjithatë, tregu arriti të stabilizohej relativisht shpejt: ndërsa u përhapën mesazhe se Uashingtoni nuk do të përdorte forcën dhe se po shqyrtohej një mirëkuptim me NATO-n, Shitjet u ngadalësuan gradualisht dhe indeksi rikuperoi një pjesë të terrenit të humbur.
Më pas, situata mori një kthesë kur vetë Trump e zbuti tonin e tij në Forumi Ekonomik i Davosit Dhe ai foli për një marrëveshje kornizë me Aleancën Atlantike mbi të ardhmen e Groenlandës. Tërheqja e tarifave që do të hynin në fuqi në fillim të shkurtit i dha një nxitje të vërtetë tregjeve evropiane të aksioneve. Ibex kaloi nga një tregtim i qartë në të kuqe në mbylljen e disa seancave me fitime të lehta, rreth 1%. 0,06%, dhe për të zvogëluar një frikë që, në raste të tjera, mund të kishte pasur pasoja më të thella.
Megjithatë, pavarësisht rimëkëmbjes së mesjavës, pesë ditët në tërësi rezultuan në një rënie kumulative prej afërsisht 0,9%-0,94%Kjo bie ndesh me performancën disi më të fortë të indekseve të tjera, siç është DAX gjerman, i cili madje arriti të regjistrojë një rritje të lehtë javore prej rreth 0,1%.
Ndjesia e përgjithshme në bursën e Madridit është se ka ndodhur një korrigjim normal brenda një trendi më të gjerë në rritje, por Zhurma gjeopolitike ka lënë gjurmën e saj dhe vazhdon të ndikojë në vendimmarrje. Në fakt, disa ekspertë nuk përjashtojnë lëvizje më të rëndësishme drejt fushave të tilla si... 16.700-16.200 pikë Në rast të tensioneve të përtërira, kjo mund të riinterpretohet si një mundësi e re për të rritur ekspozimin ndaj aksioneve spanjolle.
Performanca e aksioneve kryesore në Ibex 35
Brenda indeksit, jo të gjithë sektorët kanë reaguar në të njëjtën mënyrë ndaj këtij kombinimi të pasigurisë ndërkombëtare dhe të dhënave makroekonomike. Një nga emrat më të spikatur të javës ka qenë... MAPFRE, i cili erdhi në bie me gati 9% Pas marrjes së një rekomandimi negativ nga një institucion i madh zviceran, tregu ka shqyrtuar rreziqet e mundshme me të cilat përballet siguruesi në një mjedis global më kompleks, në mes të riorganizimit të brendshëm dhe me një model të ri biznesi në zhvillim e sipër.
KompanitĂ« me njĂ« fokus mĂ« ciklik dhe energjetik nuk i kanĂ« shpĂ«tuar ndĂ«shkimit. Acciona EnergĂa dhe Acciona Ato regjistruan rĂ«nie tĂ« ndjeshme, tĂ« penalizuara si nga toni pĂ«rgjithĂ«sisht i dobĂ«t i seancĂ«s ashtu edhe nga ndjeshmĂ«ria e sektorit ndaj lĂ«vizjeve tĂ« lĂ«ndĂ«ve tĂ« para si argjendi, i rĂ«ndĂ«sishĂ«m pĂ«r njĂ« pjesĂ« tĂ« zinxhirit tĂ« vlerĂ«s sĂ« energjisĂ« sĂ« rinovueshme. Aksione tĂ« tilla si solaria y Cellnex Ato ishin gjithashtu ndĂ«r mĂ« tĂ« dobĂ«tat, tĂ« shoqĂ«ruara nga rĂ«nie nĂ« pesha tĂ« rĂ«nda tĂ« indeksit si p.sh. Iberdrola, Santander o BBVAmegjithĂ«se nĂ« kĂ«to raste rĂ«niet ishin mĂ« tĂ« moderuara.
Nga ana tjetër, disa kompani arritën të dalloheshin nga toni i përgjithshëm. fluidra Ajo kryesoi fitimet me rritje prej gati 2%, e mbështetur nga një model biznesi që i lejon asaj të zbusë disa nga ndikimet e tensioneve tarifore duke shfrytëzuar marrëveshjet rajonale tregtare, siç është Marrëveshja e Tregtisë së Lirë të Amerikës së Veriut. Aksione të tjera, të tilla si Rovi y Naturgji Ato ishin gjithashtu ndër të paktat komponentë të Ibex që mbyllën disa seanca në territor pozitiv, duke përfituar nga hyrjet selektive në kompanitë mbrojtëse ose ato me ekspozim specifik në tregje të caktuara.
Në ditët e tjera, vëmendja ra mbi prodhuesit e çelikut. ArcelorMittal Ai regjistroi rritje prej mbi 5% pas një rekomandimi të përmirësuar dhe njoftimit të rritjes së çmimeve të produkteve të ndryshme të çelikut në Evropë, të nxitura nga presioni më i ulët tarifor nga Shtetet e Bashkuara. acerinoxSHBA-të, të varura shumë nga biznesi i tyre në tregun e Amerikës së Veriut, përfituan gjithashtu nga ky ndryshim më konstruktiv në marrëdhëniet tregtare transatlantike, duke regjistruar përparim të konsiderueshëm kur toni politik u zbut.
Sektori i turizmit dhe transportit ajror nuk ka kaluar pa u vënë re gjithashtu. IAGKompania holding që përfshin linja ajrore si Iberia dhe British Airways ishte ndër aksionet me performancën më të dobët në indeks, me rënie prej rreth... 2,3%Kjo përkoi me rimëkëmbjen e çmimeve të naftës bruto Brent dhe një mjedis me ndjeshmëri të shtuar ndaj gjithçkaje që lidhet me udhëtimin dhe kohën e lirë. Në të kundërt, solaria Madje ka udhëhequr fitimet në disa seanca, me rritje prej më shumë se 3%, në një kontekst të rotacionit taktik nga investitorët drejt burimeve të rinovueshme pas korrigjimit të mëparshëm.
Të dhënat makroekonomike, bankat qendrore dhe gjeopolitika: sfondi
Përtej titujve kryesorë rreth Groenlandës dhe NATO-s, shifrat makroekonomike Treguesit nga Shtetet e Bashkuara kanë luajtur një rol të rëndësishëm në performancën e Ibex 35. Besimi i konsumatorit në ekonominë më të madhe në botë është rikthyer në nivelin e tij më të lartë në pesë muaj, gjë që në parim mbështet një skenar rritjeje ende të fortë. Megjithatë, indekset e Wall Street kanë filluar të tregojnë shenja dobësie. njëfarë lodhjeje pas disa vitesh rritjesh dyshifroreDhe S&P 500 është në rrugën e duhur për serinë e parë dy-javore të humbjeve që nga qershori.
Në sferën e bankave qendrore, investitorët praktikisht e marrin si të mirëqenë që Rezerva Federale Banka qendrore do t'i mbajë normat e interesit të pandryshuara në takimin e saj të ardhshëm, me inflacionin ende mbi objektivin zyrtar dhe pa urgjencë për të bërë ndonjë ndryshim në afat shumë të shkurtër. Kjo perspektivë për norma të qëndrueshme, e kombinuar me rritjen që mbetet mbi pritjet, vazhdon të jetë mjaft e favorshme për aksionet, megjithëse kërkon një qasje më selektive në zgjedhjen e sektorëve dhe kompanive.
Fronti gjeopolitik vazhdon të jetë një burim i vazhdueshëm surprizash. Përveç çështjes së Groenlandës, thirrja për një Takim trepalësh midis Ukrainës, Rusisë dhe Shteteve të Bashkuara në Arabinë Saudite, gjë që mund të hapë derën për rrugë të reja të dialogut diplomatik. Çdo përparim në këtë fushë zakonisht interpretohet pozitivisht nga tregjet, pasi zvogëlon rrezikun e goditjeve të konsiderueshme në mallrat kryesore si gazi ose nafta, me një ndikim të drejtpërdrejtë në disa kompani të listuara në Ibex 35.
Në tregun e lëndëve të paraMetalet e çmuara kanë zënë sërish vendin kryesor. Ari ka arritur nivele të reja rekord, duke tejkaluar [sasia mungon]. 4.700 dollarë për onsNdërsa argjendi është rritur me gati 7%, si ari ashtu edhe argjendi janë nxitur nga kërkimi i strehave të sigurta përballë luftërave të mundshme tregtare dhe nga faktorë strukturorë si rritja e borxhit global, blerjet e bankave qendrore dhe një dollar më i dobët. Kjo lëvizje u sjell dobi kompanive të përfshira në nxjerrjen dhe prodhimin e metaleve, por mund të rrisë kostot në sektorë si burimet e rinovueshme, ku disa komponentë varen shumë nga këto inpute.
Në Evropën kontinentale, bursat kryesore të aksioneve kanë ndjekur një model të ngjashëm me atë të Spanjës, megjithëse me disa nuanca. DAX gjerman dhe MIB italian kanë regjistruar rënie prej gati 1% në ditët më të vështira, ndërsa CAC francez Ka arritur të përmbajë më mirë humbjet në disa seanca, madje duke shënuar fitime të lehta kur tensionet politike janë zbutur. Në përgjithësi, rajoni është, sipas disa analistëve, në gjysmë të rrugës midis zonave të blerjes dhe objektivave optimiste afatshkurtra, me një marrëdhënie gjithnjë e më e ekuilibruar rrezik-shpërblim.
Rezultatet dhe mundësitë e biznesit në tregun spanjoll të aksioneve
Krahas këtyre lëvizjeve makro dhe gjeopolitike, sezoni i rezultatet e biznesit ka fituar peshë në Ibex 35. Subjekte të tilla si Bankinter Ata e nisën sezonin e publikimit të fitimeve me shifra që, ndonëse në përgjithësi u pritën mirë, nuk arritën ta bindnin plotësisht tregun e aksioneve. Banka ka parë që marzhet e klientëve dhe të ndërmjetësimit të saj të tkurren, por ka arritur të kompensojë një pjesë të këtij presioni me një vëllim më të lartë kredish, gjë që i ka lejuar asaj të ruajë marzhin neto të interesit.
Një nga pikat më të vëzhguara nga investitorët ka qenë humbja e pjesës së tregut në tregun e hipotekave Kjo është pasojë e konkurrencës së fortë të çmimeve brenda institucionit. Kjo strategji e dhënies së përparësisë së cilësisë së portofolit mbi rritjen më agresive mund të ketë pasoja afatshkurtra, por gjithashtu ndihmon në mbajtjen nën kontroll të normave të vonesave në pagesa dhe në uljen e rrezikut të surprizave negative nëse cikli ekonomik përkeqësohet.
Në botën e kompanive të mëdha spanjolle të listuara në bursë, ka pasur edhe tituj të rëndësishëm në lidhje me RepsolPasi një gjykatë ndërkombëtare arbitrazhi vendosi kundër kompanisë së naftës në një mosmarrëveshje që lidhej me një kontratë gazi natyror të lëngshëm, çmimi i aksioneve të kompanisë ra. Vendimi kërkon që kompania të mbulojë kostot e procedurave dhe i ka dhënë një goditje të përkohshme. Megjithatë, tregu duket se e interpreton këtë episod më shumë si një kujtesë të rreziqeve ligjore që lidhen me një portofol global shumë të diversifikuar sesa si një ndryshim të konsiderueshëm në perspektivën e biznesit të saj kryesor.
Gjithashtu në tryezë janë në diskutim lëvizjet e mundshme të korporatave, veçanërisht në sektorët e telekomunikacionit dhe energjisë. Është folur për Operacione të mundshme si blerja e aseteve në Spanjë nga operatorë të mëdhenj dhe interesi në rritje i fondeve të caktuara për të rritur aksionet e tyre në kompani si Naturgy. Këto lëvizje, megjithëse ende subjekt i shumë spekulimeve, ndihmojnë në mbajtjen e fokusit të investitorëve në disa aksione specifike të Ibex.
Në këtë kontekst, ka firma analizuese që, pavarësisht paqëndrueshmërisë së fundit, vazhdojnë të shohin mundësitë e blerjes në një numër të vogël kompanish në indeks dhe në tregun e vazhdueshëm spanjoll, veçanërisht ato me bilance të forta, ekspozim ndaj ekonomive të diversifikuara dhe aftësinë për të kaluar një pjesë të arsyeshme të inflacionit në çmime pa humbur konkurrueshmërinë.
Një sistem selektiv i ndjeshëm ndaj secilit titull
Sekuenca e ngjarjeve gjatë ditëve të fundit e bën një gjë mjaft të qartë: Ibex 35 Është bërë shumë e ndjeshme ndaj çdo kthese në peizazhin politik dhe ekonomik. Disa fjalë rreth tarifave ose marrëveshjeve tregtare janë të mjaftueshme për të ndryshuar tonin e seancës, duke kaluar nga rënie prej gati 2% në fitime të lehta dhe anasjelltas. Kjo dinamikë i inkurajon investitorët individualë të tregojnë kujdes të madh kur reagojnë ndaj titujve kryesorë të ditës.
Në kohë si këto, përqendrimi vetëm te zhurma afatshkurtër mund të jetë mashtrues. Indeksi spanjoll vazhdon të mbështetet nga faktorë sfondi relativisht konstruktivë, siç janë fitimet e korporatave që vazhdojnë të tregojnë qëndrueshmëri, një mjedis me norma interesi që, megjithëse kufizues, duket se është afër kulmit të tij dhe një ekonomi evropiane që, pavarësisht sfidave, nuk ka hyrë në një skenar recesioni të përhapur.
Në të njëjtën kohë, tregu po i mban nën vëzhgim disa rreziqe të mbetura: episode tensioni midis Shteteve të Bashkuara dhe Bashkimit Evropian, evolucionin e konflikteve si ai në Ukrainë, mundësinë e goditjeve të mëtejshme energjetike dhe ndikimin e mundshëm të një ngadalësimi më të theksuar të rritjes globale. Të gjithë këta elementë po merren gradualisht në konsideratë në vlerësime dhe shpjegojnë pse. Indekset tani lëvizin me më pak hapësirë ​​për zhgënjim..
Për investitorët me një horizont afatgjatë, kjo periudhë mund të interpretohet si një fazë konsolidimi në të cilën Ibex 35 përshtat pritjet dhe përpunon fitimet e mëparshme. Çelësi, sipas shumë analistëve, qëndron në kombinimin e një vizion strukturor mbi ekonominë spanjolle dhe evropiane me një menaxhim të mirë taktik të rrezikut, duke shmangur vendimet e nxituara të bazuara vetëm në luhatjet e përditshme të shkaktuara nga mesazhi i fundit i Trump ose të dhënat aktuale makroekonomike.
Pas një jave të shënuar nga paqëndrueshmëria, pasiguria gjeopolitike dhe sinjale kontradiktore nga Wall Street dhe pjesa tjetër e Evropës, Ibex 35 mbetet në një zonë mbështetëse relevante dhe tregon edhe një herë se, pavarësisht goditjeve afatshkurtra, ai vazhdon të jetë një barometër i dobishëm i pulsit ekonomik dhe financiar të Spanjës, me kusht që të analizohet me një perspektivë dhe pa u ndikuar shumë nga zhurma e momentit.
