Gjatë gjithë këtij viti, investimet në aksione kanë pësuar humbje të mëdha në shumicën e sektorëve. Por ka një fakt kurioz që Goldman Sachs e ka analizuar gjatë 20 viteve të fundit. Rezulton se stoqet që kanë ngecur gjatë gjithë vitit të kaluar janë ato që kryesojnë rezultatet e tremujorit të parë të vitit pasardhës. Goldman Sachs e quan këtë ngjarje "operacioni i vonuar", ku ka ndodhur në 13 nga 20 vitet e fundit që ata kanë vëzhguar. Le të shohim më pas se cilët sektorë dhe kompani po konkurrojnë për të qenë kandidatë të prapambetur për të pozicionuar portofolin tonë të investimeve në aksione.
Si funksionon operacioni stragglers?
Në pamje të parë mund të duket si një komplot korrupsioni si Gürtel, ERE-të e Andaluzisë apo qindra të tjerë (një klasik i politikës spanjolle), por nuk është kështu. Le të shohim, për shembull, sa vonesë kanë qenë operacionet gjatë vitit të kaluar për investimin në aksione. Vonesat e vitit 2021 gjeneruan një kthim 29% më të ulët se S&P 500, por fituan 5,6% gjatë tremujorit të parë të këtij viti 2022, duke qenë viti i tretë më i mirë për ngecësit që nga viti 2002.
Siç mund ta shohim në grafikun e mësipërm, ngecjet zakonisht tejkalojnë S&P 500 gjatë tremujorit të parë të vitit pasardhës me një mesatare prej 1,4%. Sigurisht, operacioni i vonuar parashikon që ata mundën S&P 500 gjatë tremujorit të parë, por pjesën tjetër të vitit ata zakonisht kthehen në kthimet e tyre të mëparshme. Prandaj, operacioni i vonuar është një strategji afatshkurtër, nuk është e këshillueshme që të ruhet për një vit të tërë.
Cilët sektorë kanë mbetur prapa këtë vit?路♂️
Në kuadër të operacionit me vonesë, sektorët që pozicionohen si kandidatë janë sektorët e teknologjisë, shëndetësisë dhe diskrecionit të konsumatorëve. Këta tre sektorë përfaqësojnë 66% të stoqeve me vonesë, krahasuar me 48% në 2021. Strategjia e Goldman për ngecjet na sugjeron se ata ka të ngjarë të japin kthime të forta gjatë tremujorit të parë të 2023.
Dhe cilat lloje të aksioneve kanë mbetur prapa?路♀️
1. Stoqet e mbetura me flukse të forta monetare (FCF).
Kompanitë me flukse të forta monetare të lira (FCF) janë një opsion i zbatueshëm në kohë pasigurie. Kjo për shkak se kompania dihet se ka kaluar nëpër shumë cikle tregu dhe vazhdon të japë kthime të mira për aksionerët. Goldman përpiloi një listë të aksioneve që aktualisht kanë një marzh FCF prej 5% ose më të lartë dhe pritet ta zgjerojnë atë me të paktën një pikë përqindjeje në 2023 dhe 2024. Analistët shtuan gjithashtu një metrikë vlerësimi në formën e yield-it të paktën 5% në 2023.
2. Stoku i mbetur me rritje solide të të ardhurave me çmime të lira.
Frika për ngadalësimin e ekonomisë globale ka shkaktuar kërdi në disa biznese. Kjo është arsyeja pse Goldman ka shqyrtuar stoqet e mbetura që ajo pret të japë të paktën 10% rritje të të ardhurave në 2023 me një vlerësim aktual të lirë bazuar në vlerën e ndërmarrjes në 12x EBITDA ose më të ulët.
3. Aksionet e mbetura me parashikim të fitimeve shumë të ulëta.
Është e qartë se fitimet janë fokusi i investimit në aksione. Nga Goldman ata mendojnë se rishikimet në rritje dhe tejkalimi i pritjeve të fitimit janë një ndihmë e madhe për disa aksione të mbetura. Me këto karakteristika, Goldman ka analizuar stoqet që ata parashikojnë se do të ofrojnë EPS ose EBITDA më të larta se shumica për tremujorin e fundit të 2022 dhe për vitin e plotë të 2023.
4. Aksionet e nënvlerësuara të vonuara.☹️
Nga Goldman ata kanë analizuar një sërë aksionesh që kanë një vlerësim neutral ose të shitjes në konsensus me firmat e vlerësimit. Konkretisht, kjo listë përbëhet nga 16 veprime. Këto aksione konsiderohen të nënvlerësuara, kështu që ato mund të sigurojnë të paktën 10% përfitim për investitorët për tremujorin e ardhshëm.
Si ta shfrytëzojmë këtë mundësi?
Siç e kemi parë në të gjithë këtë artikull, operacioni i vonuar është postuluar si një strategji e mirë investimi afatshkurtër për fillimin e këtij viti 2023. Sigurisht, le të kujtojmë sërish se është një strategji e vlefshme për tremujorin e parë të vitit. për të mos e mbajtur atë gjatë një viti të tërë. Ne mund të investojmë në një shportë të larmishme aktivesh që kemi parë të përmbushin metrikat e analizës së Goldman Sachs. Edhe pse ne mund ta bënim detyrën tonë më të lehtë duke investuar në aksione përmes ETF-ve të sektorëve të mbetur që përmendëm në fillim. Për të përfituar nga ky avantazh, ne mund të investojmë në iShares S&P 500 Sektori i Teknologjisë së Informacionit UCITS ETF (IUIT), iShares S&P 500 UCITS ETF (IUCD) ose iShares S&P 500 Sektori i Kujdesit Shëndetësor UCITS ETF (IUIU). Në këtë mënyrë, ne mund të përfitojmë nga operacioni i vonuar me një shportë të larmishme aktivesh nga sektorët me vonesë që mund të na ofrojnë kthime të mira për tremujorin e parë të 2023.