Obligacionet: Çfarë janë dhe si funksionojnë

Obligacionet janë një instrument investimi me të ardhura fikse që emetohen nga një ent qeveritar ose një kompani për të marrë financim. Kjo klasë aktivesh është në thelb borxhi që lëshohet nga një qeveri e një rajoni ose një kompanie për t'u përpjekur të marrë financim pa përdorur kredi bankare. Ato janë një nga asetet më të sigurta pasi na ofrojnë një kthim fiks, por kanë edhe rreziqet e tyre për të cilat ne duhet të jemi të vetëdijshëm. Pra, le të shohim se çfarë janë bonuset dhe si funksionojnë ato.

Cilat janë bonuset?

Obligacionet janë një instrument investimi me të ardhura fikse që emetohen nga një ent qeveritar ose një kompani për të marrë financim. Domethënë, këto asete janë në thelb borxh që ne blejmë nga një vend ose një kompani. Mënyra se si funksionon tregu i obligacioneve është shumë i thjeshtë, emetuesi i obligacionit pranon t'i kthejë kapitalin e huazuar personit që ka blerë obligacionin në një datë të rënë dakord më parë së bashku me interesin, i cili mund të paguhet rregullisht ose të zbritet nga kapitali. Emetimi i obligacioneve u mundëson institucioneve dhe kompanive publike të marrin një shumë të mirë kapitali që nuk mund ta siguronin nëse do të përpiqeshin të kërkonin një kredi nga një huadhënës i vetëm. Në këtë mënyrë, emetimi i obligacioneve u mundëson atyre që i emetojnë të ndajnë shumën e kredisë në pjesë (obligacione) të ndryshme për këdo që dëshiron të investojë në to.

Si funksionojnë bonuset?

Edhe pse mund të duket si një klasë asetesh e vështirë për t’u kuptuar, është më e thjeshtë nga sa duket. Së pari, investitori blen një obligacion dhe emetuesi angazhohet të kthejë kapitalin e investuar në një pagesë të vetme në datën e maturimit të obligacionit , e cila është rënë dakord paraprakisht. Duke blerë obligacionin, emetuesi angazhohet të paguajë interesa mbi kredinë. Ky interes zakonisht paguhet në formën e kuponave, të cilët shpërndahen periodikisht. Në këtë mënyrë, investitori merr pagesat e interesit rregullisht dhe rikuperon investimin e tij fillestar në maturim. Le të shohim një shembull për ta kuptuar më mirë. Nëse investojmë 10.000 € në një obligacion me një afat 5-vjeçar që ofron një kthim prej 2%, emetuesi i obligacionit do të na paguajë 2% të kapitalit të investuar. Kur të kenë kaluar këto 5 vjet, ne e rikuperojmë investimin tonë me pagesën e fundit të kuponit. Megjithatë, në disa raste, interesi i paguar periodikisht mund të jetë i ndryshueshëm, pasi mund të bazohet në tregues të tillë si Euribor.

Cili është ndryshimi midis obligacioneve, faturave dhe detyrimeve shtetërore?

Shteti spanjoll emeton rregullisht obligacione borxhi. Sigurisht që emërtimi i këtyre ndryshon sipas datës së skadencës. Kjo pasi nuk emetohen vetëm obligacione, por edhe bono thesari dhe detyrime publike. Le të shohim se cilat lloje të obligacioneve lëshohen nga Thesari Publik Spanjoll:

• Bono thesari: Këto janë ato që mund t'i konsiderojmë si obligacione afatshkurtra, të cilat kanë një kohëzgjatje prej një viti ose më pak. Nga shteti spanjoll ato lëshohen periodikisht me afate që variojnë nga tre, gjashtë, nëntë dhe dymbëdhjetë muaj. Këto fatura emetohen me zbritje (çmimi i blerjes është më i vogël se çmimi i riblerjes) ose me një premium (çmimi i blerjes është më i madh se çmimi i riblerjes).
• Obligacionet shtetërore: Këto janë ato që mund t'i konsiderojmë si obligacione afatmesme, të cilat kanë një kohëzgjatje nga dy deri në pesë vjet. Investitorët e obligacioneve qeveritare marrin pagesa interesi periodikisht përmes kuponëve fiks. Tani për tani, Thesari Publik Spanjoll emeton bono që variojnë nga tre deri në pesë vjet.
• Detyrimet shtetërore: Këto mund të konsiderohen si obligacione afatgjata, të cilat kanë një kohëzgjatje më shumë se pesë vjet. Siç e kemi parë me obligacionet, detyrimet e shtetit paguhen periodikisht nëpërmjet kuponëve fiks. Për momentin, Thesari Publik Spanjoll emeton bono me 10,15, 30, 50 dhe XNUMX vjet.

Çfarë rreziqesh sjell investimi në obligacione?

Obligacionet janë një mënyrë e shkëlqyer për të fituar të ardhura, sepse ato priren të jenë investime relativisht të sigurta. Por, si çdo investim tjetër, ato mbartin disa rreziqe. Këto janë disa nga rreziqet më të zakonshme me këto investime:

Normat e interesit.

Normat e interesit dhe obligacionet nuk shkojnë saktësisht, kështu që kur normat rriten, obligacionet priren të ulen dhe anasjelltas. Rreziku i normës së interesit lind kur normat ndryshojnë dukshëm më shumë sesa priste investitori. Me një mjedis të normave të interesit në rënie të ndjeshme, investitori përballet me mundësinë e parapagimit. Nga ana tjetër, nëse normat e interesit rriten, investitori do të mbetet i mbërthyer me një investim që jep yield nën normat e tregut. Sa më e gjatë të jetë koha deri në maturim, aq më i madh është rreziku i normës së interesit që duhet të mbajë një investitor, sepse është më e vështirë të parashikohen zhvillimet e ardhshme të tregut.

Kredi ose parazgjedhje.

Ky rrezik është më karakteristik për obligacionet e korporatave sesa për obligacionet sovrane. Rreziku i kredisë ose mospagesa ndodh kur pagesat e interesit nuk bëhen siç është rënë dakord. Kur një investim bëhet në obligacione, emetuesi pritet të përmbushë pagesat e interesit dhe principalit. Prandaj, nëse vendosim të investojmë në obligacione të korporatave, duhet të analizojmë situatën e kompanisë në fjalë për t'u siguruar që ajo është në përputhje me pagesat e saj. Këtë mund ta verifikojmë duke rishikuar bilancet e shoqërisë në fjalë, ku duhet të shohim se si të ardhurat operative ashtu edhe fluksi i parasë janë më të mëdha në krahasim me borxhin që ka. Nëse është e kundërta, ne duhet të qëndrojmë larg atyre lidhjeve.

Me parapagim.

Parapagimi është një tjetër rrezik që ne kemi kur investojmë në obligacione. Kjo mund të ndodhë kur një emetim obligacioni paguhet përpara datës së maturimit nëpërmjet një provizioni riblerjeje. Ky mund të jetë një lajm i keq për investitorët sepse kompania ka një nxitje për të paguar detyrimin herët vetëm kur normat e interesit janë ulur ndjeshëm. Në vend që të vazhdojnë të mbajnë një investim me interes të lartë, investitorët duhet të riinvestojnë kapitalin e tyre në një mjedis me norma më të ulëta interesi.