Raportet përdoren gjerësisht në botën financiare, veçanërisht për të analizuar dhe krahasuar situatën ekonomike të kompanive të ndryshme. Por ka edhe raporte që na ndihmojnë të analizojmë fondet, siç është raporti Sharpe, për të cilat do të flasim në këtë artikull.
Është një raport që Do të na ndihmojë shumë kur duam të krahasojmë fonde të ndryshme investimi. Ne do të shpjegojmë se çfarë është raporti Sharpe, cila është formula e tij dhe si të interpretohet rezultati. Shpresoj t'ju duket e dobishme dhe interesante.
Cili është raporti Sharpe?
Siç e dini mirë, Raportet janë tregues të gjendjes ekonomike të një kompanie. Falë tyre ne mund të kryejmë analiza shteruese mbi kompanitë duke vendosur një marrëdhënie midis njësive të ndryshme financiare. Rezultati i përftuar nga përllogaritjet e tyre është gjendja financiare apo bilanci ekonomik i shoqërisë në fjalë, përderisa ne interpretojmë saktë rezultatin.
Duke krahasuar raporte të ndryshme për një periudhë të caktuar kohore, mund të mësojmë më shumë për menaxhimin e kompanisë, nëse ka qenë adekuat apo jo. Në këtë mënyrë do të jetë më e lehtë për ne që të përshtatemi me ndryshimet e mundshme në të ardhmen dhe përgjigjuni atyre me zgjidhje efektive.
Sa i përket raportit Sharpe, ai u zhvillua nga ekonomisti amerikan William Sharpe, i cili është vlerësuar me çmimin Nobel. Objektivi i këtij raporti është të matë numerikisht marrëdhënien midis përfitueshmërisë dhe paqëndrueshmërisë historike të një fund inversión. Për ta bërë këtë, thjesht duhet të ndajmë rentabilitetin e fondit që na intereson, duke zbritur normën e interesit pa rrezik, midis devijimit standard ose paqëndrueshmërisë së atij përfitueshmërie gjatë së njëjtës periudhë kohore. Formula do të ishte kjo:
Raporti Sharpe = Kthimi i fondit – norma e interesit pa rrezik (bonot tre mujore) / Paqëndrueshmëria historike (devijimi standard i kthimit)
Si interpretohet raporti Sharpe?
Tani që e dimë se çfarë është raporti Sharpe dhe si ta llogarisim atë, është e rëndësishme që të dimë se si ta interpretojmë rezultatin. Epo, sa më i lartë të jetë raporti Sharpe, aq më i mirë do të jetë përfitimi i fondit në fjalë. Po vërtet, në lidhje me sasinë e rrezikut të përfshirë në investim.
Sa më shumë paqëndrueshmëri të ketë, aq më i lartë është rreziku. Kjo ndodh sepse probabiliteti që fondi që ne llogaritim të ketë kthime negative është gjithmonë më i madh sa më shumë paqëndrueshmëri të ketë në kthimet e tij. Megjithatë, kur paqëndrueshmëria është e lartë, kthimet e larta pozitive janë gjithashtu më të mundshme.
Për këtë arsye, raporti Sharpe është më i ulët dhe emëruesi i ekuacionit është më i lartë kur fondi ka paqëndrueshmëri të lartë. Me fjalë të tjera: nëse NAV-ja e një fondi ka lëvizur midis 80 dhe 120 për një vit të tërë, paqëndrueshmëria e tij historike është më e lartë se ajo e një fondi NAV-ja e të cilit ka lëvizur midis 95 dhe 105 për të njëjtin vit. Shumica e investitorëve nuk janë vetëm në kërkim të fondeve që kanë raportuar kthime më të larta historikisht, por përkundrazi kërkoni fonde që gjithashtu kanë evoluar vazhdimisht me kalimin e kohës, pa përjetuar ulje-ngritje të mëdha. Për të kuptuar pak më mirë raportin Sharpe, do të japim një shembull më poshtë.
shembull
Supozoni se ka dy fonde të përbashkëta të kapitalit që kryejnë investimet e tyre në të njëjtin treg. Si e masim raportin tuaj Sharpe? Ne do ta llogarisim atë në një periudhë prej një viti, do të fillojmë me fondi A:
- Rendimenti në 1 vit: 18%
- Paqëndrueshmëria në 1 vit: 15%
- faturat 3-mujore: 5%
- Minimumi i vitit: -5%
- Më e larta e vitit: +22%
- Raporti i mprehtë = (18-5) / 15 = 0,86
Në vend të kësaj, përqindjet e sfond B janë:
- Rendimenti në 1 vit: 25%
- Paqëndrueshmëria në 1 vit: 24%
- faturat 3-mujore: 5%
- Minimumi i vitit: -15%
- Më e larta e vitit: +32%
- Raporti i mprehtë = (25-5) / 24 = 0,83
Edhe pse kthimi i fondit A është më i ulët se ai i fondit B, raporti i tij Sharpe është më i lartë. Kjo pasi luhatshmëria e këtij fondi ka qenë më e ulët. Me fjale te tjera: Fondi A ka luhatur më pak se fondi B, e cila ka pasur më shumë ulje-ngritje se e para. Edhe pse në fund fitimi i fondit A ka qenë më i ulët, ai kurrë nuk ka humbur aq sa fondi B. Në rastin më të keq, kthimi ishte -5%, ndërsa fondi tjetër ka humbur deri në 15%.
Unë imagjinoj se ju e keni kuptuar tashmë se llogaritja e raportit Sharpe të një fondi të vetëm është pak e dobishme për ne. Është më tepër një masë për të blerë dy ose më shumë fonde nga njëri-tjetri, siç kemi bërë në këtë shembull.
Ndërsa treguesit e tjerë matin fondet me devijimin e tyre nga indeksi i tyre i referencës, i njohur si pikë referimi, raporti Sharpe është një opsion i shkëlqyeshëm. për të matur devijimin standard ose paqëndrueshmëri historike të kthimit të fondeve të ndryshme dhe për t'i krahasuar ato në këtë mënyrë. Është më mirë të jesh i sigurt!