Cili është raporti Sortino
Raporti Sortino është një variant i raportit Sharpe . Ky raport dallon paqëndrueshmërinë e dëmshme nga paqëndrueshmëria totale e përgjithshme duke përdorur devijimin standard të kthimit negativ të portofolit (devijimi në rënie) të asetit në vend të devijimit standard të kthimit total të portofolit. Raporti Sortino merr kthimin e një aseti ose portofoli , zbrit normën pa risk dhe më pas e pjesëton atë shumë me devijimin në rënie të asetit . Raporti është emëruar sipas Frank A. Sortino.
Për çfarë shërben raporti Sortino?
Raporti Sortino është një mënyrë e dobishme për investitorët, analistët dhe menaxherët e portofolit për të vlerësuar kthimin e një investimi për një nivel të caktuar rreziku të keq . Meqenëse ky raport përdor vetëm devijimin poshtë si masë të rrezikut, ai shmang problemin e përdorimit të rrezikut total, ose devijimit standard, i cili është i rëndësishëm sepse paqëndrueshmëria në rritje është e dobishme për investitorët dhe nuk është shqetësim për shumicën e tyre.
Krahasimi i raportit Sortino të Van Eck Gold ETF (GDX) në krahasim me konkurrentët e tij. Burimi: Macro Axis.
Si ndryshon raporti Sortino nga raporti Sharpe
Raporti Sortino përmirëson raportin Sharpe duke izoluar paqëndrueshmërinë negative ose në rënie nga paqëndrueshmëria totale duke pjesëtuar kthimin e tepërt me devijimin në rënie në vend që të pjesëtojë devijimin standard total të një portofoli ose aktivi. Raporti Sharpe nuk favorizon investimet që nuk duan të rrezikojnë, të cilat u ofrojnë kthime pozitive investitorëve. Megjithatë, zgjedhja e raportit varet nëse investitori dëshiron të përqendrohet në devijimin total apo standard , apo vetëm në devijimin në rënie.
Si llogaritet raporti Sortino
Meqenëse raporti Sortino përqendrohet vetëm në devijimin negativ të kthimit të një portofoli nga mesatarja , besohet se ofron një pamje më të mirë të kthimit të rregulluar sipas riskut të një portofoli, pasi paqëndrueshmëria pozitive është një përfitim. Indeksi Sortino ndryshon nga raporti Sharpe në atë që merr në konsideratë vetëm devijimin standard të riskut në rënie , në vend të riskut total (rritje + rënie).
Formula për llogaritjen e raportit Sortino.
Shembull i përdorimit të raportit Sortino
Ngjashëm me raportin Sharpe, një raport më i lartë Sortino është më i mirë . Kur shqyrton dy investime të ngjashme, një investitor do të preferojë atë me raportin më të lartë Sortino sepse do të thotë se investimi po gjeneron më shumë kthim për njësi të rrezikut të keq të marrë. Për shembull, supozojmë se ETF A ka një kthim vjetor prej 12% dhe një devijim negativ prej 10%. ETF B, nga ana tjetër, ka një kthim vjetor prej 10% dhe një devijim negativ prej 7%. Norma pa rrezik është 2,5%. Raportet Sortino për të dy ETF-të do të llogariten si më poshtë:
Llogaritjet e raportit Sortino të shembullit të dhënë.
Edhe pse ETF A gjeneron kthime vjetore 2% më të larta, ai nuk po i arrin këto kthime aq efikase sa ETF B për shkak të prirjes së tij në rënie. Bazuar në këtë metrikë, ETF B është zgjedhja më e mirë e investimit . Ndërsa është e zakonshme të përdoret norma pa rrezik, investitorët mund të përdorin edhe kthimin e pritur në llogaritjet e tyre. Që formulat të jenë të sakta, investitori duhet të jetë konsistent në lidhje me llojin e kthimit që kërkon.