Pse të jemi të kujdesshëm kur bëjmë investimin tonë

Çmimet e aksioneve janë rritur ndjeshëm gjatë tre javëve të fundit dhe nuk është e vështirë të kuptohet pse. Fitimet e korporatave në tremujorin e dytë përfunduan më mirë nga sa prisnin analistët, ndërsa investitorët janë gjithnjë e më të sigurt se inflacioni ka arritur kulmin. Por nëse po pyesni veten nëse është koha të filloni të përgatiteni për një treg të ri në rritje, ndoshta duhet të prisni. Ja pse…

Fed nuk ka gjasa të ndryshojë kursin së shpejti

Rezerva Federale ka dy objektiva, të mbajë punësimin pranë nivelit maksimal dhe të mbajë çmimet të qëndrueshme rreth 2%. Me papunësinë në gjendje të mirë, në një nivel të ulët para pandemisë prej 3,5%, problemi kryesor është frenimi i inflacionit në vend. Siç ka theksuar në disa raste kohët e fundit banka qendrore, ajo është e gatshme të bëjë gjithçka që duhet për ta arritur këtë.

Çështja është se inflacioni ra pak në korrik, por nuk ka gjasa të bjerë nëse kërkesa për mallra dhe shërbime nuk bie. Kjo është arsyeja pse Rezerva Federale po i rrit normat e interesit në mënyrë kaq agresive. Me këto veprime synohet të frenojë kërkesën duke mbytur rritjen ekonomike me norma më të larta interesi. Është një lloj situate ku lajmet e mira mund të çojnë në lajme të këqija. Nëse perspektivat e rritjes përmirësohen (normalisht ne do të thoshim lajm të mirë), atëherë inflacioni ka të ngjarë të rritet përsëri (lajm i keq), i cili nga ana tjetër do ta detyronte Fed-in të rrisë normat edhe më tej, edhe më shpejt (lajm shumë i keq), derisa rritja të ngecë mjaftueshëm për të frenojnë inflacionin.

Askush nuk thotë se do të jetë e lehtë për të ulur presionet e çmimeve. Inflacioni bazë (duke përjashtuar çmimet më të paqëndrueshme të ushqimeve dhe energjisë) ka të ngjarë të mbetet i qëndrueshëm për ca kohë, duke parandaluar që inflacioni të bjerë në një nivel ku Fed mund të ndalojë lehtësisht rritjen e normave.

Kjo ulje ka të ngjarë të jetë gjithçka tjetër veçse e butë

Pavarësisht se çfarë bën Rezerva Federale, nuk ka asnjë garanci se mund të arrijmë një të ashtuquajtur " ulje të butë " - domethënë, ngadalësim të rritjes mjaftueshëm për të ulur inflacionin, por jo aq sa të zhytë investimet në tregun e aksioneve në një recesion të thellë. Në fund të fundit, Rezerva Federale e ka arritur këtë lloj uljeje vetëm një herë. Dhe ka një arsye të mirë për këtë, duke pasur parasysh se një ulje e butë kërkon një ngadalësim në kohën e duhur, dhe politika monetare (mjeti i vetëm i Rezervës Federale) nuk është një instrument preciz. Është një mjet që mund të ofrojë lehtësisht sasinë e gabuar të stimulit në kohën e gabuar. Për ta bërë edhe më të vështirë situatën për Rezervën Federale, efektet e ndryshimeve të normës së interesit zakonisht ndihen me një vonesë prej disa muajsh. Është si të drejtosh një trap poshtë një lumi me vetëm një rremë të kthyer prapa.

Kjo është e rëndësishme për t'u kuptuar sepse, megjithëse inflacioni i lartë dhe tregu i nxehtë i punës sugjerojnë se Fed nuk i ka rritur mjaftueshëm normat, mund të ndodhë që efektet e këtyre rritjeve të normave të mos jenë shfaqur ende. Siç e shpjegojmë këtu, rritja e normave të interesit ndikon në fusha të ndryshme të ekonomisë në periudha të ndryshme.

Ata kanë shumë më tepër për të humbur sesa për të fituar

Që investimi në aksione të ofrojë kthime të mira tani, fitimet e kompanisë duhet të paktën të përmbushin pritshmëritë. Dhe këto pritje janë tashmë mjaft optimiste, duke pasur parasysh se investitorët shohin rritje të fitimeve midis 7 dhe 10% gjatë dy viteve të ardhshme. Ata gjithashtu presin që marzhet e fitimit të zgjerohen nga nivelet e tyre më të larta dhe inflacioni të bjerë aq shpejt sa është rritur. Dhe edhe në rastin e pamundur që të ndodhë e gjithë kjo, investimi në aksione nuk do të fitojë aq sa mund të presim, sepse këto pritshmëri të larta tashmë janë pjesërisht të vlerësuara në çmimet aktuale të investimeve në aksione.

Nga ana tjetër, nëse gjërat nuk duken aq mirë sa shpresojnë investitorët, çmimet e investimeve në aksione ka të ngjarë të bien mjaft për të pasqyruar realitetin e ri. Le të kujtojmë se humbjet kanë një ndikim më të madh në portofolet tona sesa fitimet. Në fund të fundit, ne kemi nevojë për një fitim 100% për të kompensuar një humbje prej 50%, që do të thotë se mund të marrë pak kohë për t'i rikuperuar ato humbje. Për shembull, investitorët që blenë gjatë rritjes së tregut të ariut të qershorit 2001 duhej të prisnin deri në prill 2006 për t'u kthyer në fillim.

Si mund të përfitojmë nga kjo mundësi investimi në aksione? 類​

Nëse keni dëshirë të rimbushni investimin tuaj në aksione, pritja për pak më shumë qartësi se ku po shkon rritja dhe inflacioni mund të jetë gjëja më e zgjuar që mund të bëjmë. Sigurisht, është e mundur që të gabojmë dhe Fed të ketë një ulje të përsosur të butë, me fitimet e korporatave që përmbushin pritshmëritë e larta të tregut dhe çmimet e investimeve të aksioneve vazhdojnë të rriten. Nëse është kështu, dhe ju keni mbetur jashtë tregut, do të humbisni vetëm disa përfitime fillestare. Por nëse kemi të drejtë dhe gjërat përkeqësohen, jo vetëm që do të shmangnim dhimbjen e humbjeve reale, por do të ishim gjithashtu në një pozicion shumë më të mirë për të rimbushur investimin tonë në aksione me çmime të zbritura.

Siç e kemi thënë shumë herë, ka raste për të qenë agresiv dhe kohë për të pritur mundësi më të mira. Me një mjedis kaq të pasigurt makroekonomik dhe pritshmëri kaq optimiste të investitorëve, mund të themi se gjëja më e përshtatshme është të vazhdojmë të analizojmë zhvillimin e lajmit.